文/土妖

這兩天，迅雷內部“宮斗”戲持續升級，成為國內互聯網圈兒罕見的奇葩事。2017年11月29日，迅雷再度發布公告稱，原迅雷高級副總裁于菲涉嫌利益輸送，在任職期間與迅雷大數據公司簽訂的協議未經過公司正常審批流程，損害了公司利益。而就在前一天，迅雷發布公告指出，迅雷金融等迅雷大數據公司并非迅雷旗下業務，將撤銷其品牌和商標授權。隨后，迅雷大數據公司“反擊”指責，迅雷玩客幣并未使用區塊鏈技術，屬于變相的ICO項目，是頂風違反7部委文件，利用非法交易所，非法群體傳銷，非法集資的騙局。雙方你來我往，互相揭短，火藥味十足。

區塊鏈、山寨幣炒客、ICO、騙局、內斗等一連串的關鍵詞冒了出來。相信對迅雷業務及所投資的迅雷大數據公司不甚清楚的看官們已經懵了，迅雷指責迅雷大數據涉嫌現金貸業務違規，而后者則“舉報”迅雷玩客幣是違規的ICO（代幣融資）項目。隨著內斗事件的升級，已經有不少媒體開始梳理雙方間的利益關系和沖突。

無論結局如何，這家在2015年旗幟鮮明地喊出用價格戰顛覆CDN市場，用9.9元/M/月重新定義CDN的云公司，似乎正在走向式微。數據顯示，迅雷三個交易日內股價腰斬，從27元跌至12.8元。

然而，迅雷CDN的式微，真的只是一個個例嗎？

新瓶裝舊酒的玩客云，為何1個月內翻云覆雨？

處于風口浪尖上的玩客幣是何種業務呢？按照迅雷對外發布的信息稱，玩客云是“CDN+區塊鏈/數字貨幣技術”的混血兒，是由迅雷最早的賺錢寶、下載寶升級而來的，本質上是使用了早已成熟的CDN技術，即內容分發網絡利用閑置的用戶帶寬和存儲資源，將來自于各地用戶的應用響應需求導向最近的計算和存儲階段，用最短的距離滿足和提升網絡響應速度。這一技術并非是新鮮概念，與當年BT下載時代的模式并無二致。

迅雷CEO陳磊為這種業內早已成熟的技術冠以一個新熱詞，叫“共享經濟”。一時間，P2P技術被認為是CDN行業的革命性技術，并受資本熱捧。

按照陳磊的這一邏輯，這種共享用戶分布式計算、存儲資源的P2P“創新”模式，可能是從成本端破解CDN市場價格戰的一條出路。在陳磊看來，無論是專業CDN廠商網宿科技，還是不斷挑起價格戰爭端的阿里云，都是自己購買帶寬、建立節點和邊緣網絡，然后滿足互聯網、傳統企業的內容分發需求，帶寬的成本是硬性支出，無法回避。而迅雷則是通過共享用戶的基礎網絡資源，借此部署所謂的新一代CDN，等于少了砸錢投資購買服務器、存儲硬件的費用，表面看起來，價格上似乎更有競爭力。

那么，迅雷是怎么實現的呢？今年8月，迅雷將此前獎勵用戶現金的賺錢寶升級，轉型為玩客云，引入區塊鏈和數字貨幣概念。玩法并不復雜，用戶購買迅雷的“玩客云智能硬件”，并激活獎勵計劃，使用玩客云硬件共享自己的帶寬和存儲資源；根據每天的貢獻，由迅雷官方獎勵給用戶玩客幣，用途是兌換“網絡加速服務、云存儲服務和共享內容服務”，換句話說，對應的就是迅雷的CDN和云計算服務。

這直接帶來了兩個結果：一是受區塊鏈、代幣刺激，迅雷股價直線飆升，從10月12日收盤價的4.30美元，最高漲至11月24日的27美元，前后僅一個多月時間，翻了6倍左右。二是，玩客幣被等同于比特幣，后者價格已經一路漲到了每個比特幣1萬美元。受比特幣飆漲的刺激，玩客幣也形成了“炒幣圈”，用戶購買玩客云的盒子，并非是想靠共享資源來獲利，反而是將“盒子”看作是“礦機”，尋求在玩客幣價格飆升中套利。

有觀點認為，這是一個典型的擊鼓傳花游戲，都在賭自己不會接最后一棒。

迅雷大數據公司也基本上承認了這一判斷，其公開聲明指責稱，玩客幣屬于ICO的代幣融資項目，涉嫌非法集資，已經遭到監管部門的“約談”。一旦玩客云的類路由器的硬件盒子被“叫停”的話，迅雷所謂的共享CDN邏輯可能就不成立了。

真顛覆還是講故事？迅雷價格戰背后的商業邏輯硬傷

最近一兩年來，不為大眾所熟知的CDN行業，引來了浩蕩的互聯網創業大軍。總結下來無非兩種玩法：一是迅雷這種用共享用戶閑置計算、存儲資源來構建CDN分發網絡的模式。盯住這一模式還有云熵科技，2015年曾拿到了1000萬美元的A輪融資，通過“去中心化技術”，收集路由器、機頂盒、手機等智能設備的閑置帶寬，轉而為企業客戶提供CDN服務。隨著價格戰燃起，云熵科技CEO肖志明認為，大批缺乏資本輸血的創業公司難逃關門命運。二是網宿科技、阿里云、騰訊云、金山云等自購硬件、帶寬資源，構建龐大的內容分發網絡，對外提供CDN服務。

前者表面似乎插上了共享經濟的翅膀，但實際上在CDN商用上還是存在相當大的疑問。一方面，關乎CDN質量的一個關鍵因素是穩定性，這種通過吸納用戶閑置資源形成的分發網絡，其自身的不穩定性，就是一個天然的硬傷。事實上，在全球CDN市場上，這種P2P技術都早已是業內成熟的技術，在專業廠商和云廠商上都有所運用。另一方面，CDN是一個典型的頭部市場，對質量對穩定性的要求，決定了一眾廠商必須要用最優的技術、最好的服務、最穩定的網絡資源去搶客戶，這也就是為什么一眾CDN廠商和云廠商的硬性成本支出大頭都是帶寬。

迅雷也不例外。根據迅雷財報，2017年以來，其每個季度的帶寬成本都在1700-1880萬美元之間，差不多每個季度都要花1個多億人民幣采購帶寬，全年帶寬支出差不多在5個億左右，占其總營收成本的比例維持在60%左右。如果真像迅雷宣稱的，P2P共享用戶閑置帶寬，可以做到資源無限，那一年5個億的帶寬成本，為啥不省掉呢？

最有可能的是，迅雷為了做營收搶客戶，硬著頭皮必須要從運營商那購買帶寬資源，構建穩定的分發網絡，低價去搶大客戶。

而此前通過現金獎勵用戶的賺錢寶，本身對其商用CDN網絡的構建和擴大意義不大，反而加重了其成本負擔。

一邊是接單并賺不了啥錢，為了搶大客戶廝殺慘烈；另一邊是賺錢寶等產品，因收集用戶閑置帶寬，也需要給用戶支付源源不斷的獎勵。迅雷可謂疲于應付。

迅雷的概念炒作正一步步得到驗證。兩天前，網上一篇標題為《迅雷的“騙數”》的文章指出，迅雷賺錢寶利用用戶共享帶寬打造“星域CDN”產品，一開始小米、愛奇藝、陌陌、嗶哩嗶哩等嘗試使用這一產品，但實際上并未取得預期理想效果，迅雷每年需要為每臺設備支付700元的用戶獎勵，數量一直停留在30萬臺左右，這一節點數量根本無法形成CDN的成熟業務基礎，反而導致迅雷每個季度研發費用增長到了1500萬美元到1800萬美元。

就在業務邏輯儼然站不住腳、局面不利之時，新瓶裝舊酒的玩客云“盒子”粉墨登場了。于是乎才有了用戶瘋狂追逐購買，甚至399元的盒子被炒作到了2000多元的價位。不得不承認，迅雷用“區塊鏈+代幣+CDN”的噱頭，乘著虛擬幣的炒作東風，確實吸引了一眾代幣圈子的追捧。但再華麗的包裝，也掩蓋不住產品的硬傷。只不過，這次迅雷以內訌的方式，將這一炸彈提前引爆了。

而即便沒有這次內訌，迅雷玩客云的危險也已無限接近點燃了。

任何一種貨幣，都必須具備等值交換物，才有價值。玩客幣的價值在哪？除了兌換等值的CDN和云計算服務外，還有其他嗎？那試問下，采購CDN服務的用戶或者說客戶是誰？是這些炒作玩客幣的玩家嗎？這些玩家會把搶購來的玩客云盒子兌換成等值CDN和云計算服務嗎？答案不明而喻。

內訌只是導火索，無論是賺錢寶還是玩客云，核心問題還是在于，迅雷CDN的商業模式并沒有走通，存在硬傷。

高舉價格戰棋走險著的迅雷式微，只是個例嗎？

價格戰，在進入一個市場初期，確實是一個相對奏效的拓展市場方式；但為了價格戰而戰，不斷挑戰商業本質，深陷價格戰泥潭，可能就是一個非常危險的信號了。

為了給資本市場講故事，迅雷的“水晶計劃”反復包裝，從賺錢寶到玩客云，一定程度上都面臨監管的風險。而一個月內高達6倍的瘋狂暴漲，巨大的財富效應，逼迫得迅雷只能硬著頭皮往前走，無法也不能回頭。

事實上，無論是打著共享幌子的迅雷CDN，還是其他披著各色外衣的創業CDN，其商業邏輯基本上都一致：包裝一個能吸引投資人的故事，拿到融資，下一步低價搶客戶做大營收，并以此為籌碼進一步融資，拿到融資后再瘋狂打價格戰繼續造營收高增速以獲取下一輪融資。

然而，隨著巨頭阿里云挑起的價格戰越打越兇，這些公司承受的虧損越來越大，一輪融資與下一輪融資之間的間隔越來越短，融資的緊迫性越來越強，因此其在營收高增速與把控損益之間的平衡就越來越難把握了。

這是一個多事之冬。臨近年底，阿里云的再降價，直接將云廠商苦苦尋求的平衡點生生戳破。

看上去似乎是阿里云的粗暴屠殺，一把將云廠商逼上倒閉邊緣。其實，與迅雷高位爆發內訌的內在邏輯一樣，其本身有瑕疵的商業邏輯才是根本原因。融資燒錢進入一個很難看到后續實現盈利可能的行業，燒掉的不僅是投資人的耐心，還有對整個行業的信任。

越來越多的行業參與者，開始反思……

又拍云CEO劉亮為在接受媒體采訪時表示，在目前形勢下，由于集體壓價，即使幸運地跨過這條生死線，創業公司也難以實現盈利。因為現在整個行業普遍是虧損狀態。很多公司毛利都是倒掛的。

一家拿到工信部CDN牌照的創業公司CEO也對媒體坦言道，“CDN行業不那么性感后，投資人的錢不再進場。錢燒光了不就倒閉了？很多CDN公司撐不住價格戰，都不想接新單子，接單就虧。他們現在都想把已經購買的流量都甩出去，1T帶寬一個月會虧幾百萬，誰愿意干？”

也有投資人透露消息稱，騰訊云近期不會再打價格戰。

迅雷是第一家喊著用價格戰顛覆CDN的公司，隨著內斗升級，迅雷的式微，可能已近在眼前。接下來，那些靠燒錢買CDN收入以獲取融資的云廠商，會不會是下一個呢？

退潮之后，才知道誰在裸泳。也只有退潮之時，人們才會反思，曾經的那些棋行險著，曾經的那些非正常競爭，是否值得？