今年以來，面對復雜嚴峻的國內外形勢和疫情反復、地緣政治摩擦等多重超預期因素的沖擊，國內堅守疫情防控，實施一攬子經濟政策刺激國民經濟復蘇，隨著政策效果的逐漸釋放，三季度經濟恢復明顯好于二季度。

數據顯示，三季度的GDP為3.9%，較二季度的0.4%大幅回升，遠超市場預期。9月工業增加值同比6.3%，固定資產投資同比6.7%，社會消費品零售總額同比增長2.5%。在消費的表現較為弱勢的情況下，固定資產投資維續8月的較高增速，對整體國民經濟的恢復形成一定的支撐。

基建是經濟復蘇的主要拉動力，將帶動建筑行業整體上行

具體來看，固定資產投資結構分化明顯，前三季度制造業投資同比增長10.1%，增速保持在相對高景氣水平；地產開發投資同比下降 8%，依舊持續拖累整體下行；基建投資持續發力，同比增長11.2%，整體繼續回升。基建在經濟衰退時期起到的拉動經濟增長的作用明顯，成為“穩增長”的重要抓手，基建大概率會維續較為強勢的態勢。

在基建持續發力的帶動下，建筑行業的景氣度也明顯回升。9月建筑業商務活動指數為60.2%，創年內新高，高于8月3.7個百分點，去年同期為57.5%；9月建筑業新訂單指數為51.8%，較上月回落1.6個百分點，但仍保持在歷史較高區間，且較去年同期上升2.5 個百分點。

從行業細分看，房屋建筑業、土木工程建筑業和建筑裝飾業的商務活動指數較8月均有不同程度上升。其中土木工程建筑業商務活動指數為61.0%，是近4個月的高點。近期出臺的盤活專項債、政策性金融工具等政策措施效果顯現，進一步推動基礎設施建設項目落地，帶動建筑業生產活動持續活躍。

低碳共識下，綠色“新基建”催生建筑新藍海

目前，在低碳共識下，綠色“新基建”被不斷提出，既要發展基建，也要實現節能減排，基礎設施建設項目要能夠支持環境改善、節能減耗。綠色“新基建”體現了我國產業高質量升級的要求，對于綠色低碳轉型和雙碳目標的實現也有非常重大的意義。

綠色建筑是“新基建”發展中的重要項目，同時作為三大重點能耗部門之一，建筑行業的綠色低碳減排是實現全社會綠色轉型的關鍵領域。根據中國建筑節能協會發布的《中國建筑能耗研究報告（2021）》，2019年全國建筑全過程碳排放總量為49.97億噸，占全國碳排放比重的50.6%。其中建材生產階段碳排放比重為28.0%；建筑運行階段碳排放比重為21.6%；建筑施工階段碳排放比重為1%。

建筑全過程的低碳減排將會是推動雙碳目標實現的重要力量，在綠色新基建發展的帶動下，行業有望迎來歷史發展機遇。

政策層層加碼，建筑業綠色轉型大勢所趨

近期，為了加快建筑領域的低碳減排進程，保證雙碳目標的如期實現，中共中央、國務院、住建部、發改委等部門緊密出臺政策支持綠色建筑的發展。

發改委等九部委聯合印發《十四五”建筑節能與綠色建筑發展規劃》，對我國建筑節能和綠色建筑的發展作出了明確規劃，綠色建筑的發展也有了明晰的目標。根據規劃，到2025年，建筑運行一次二次能源消費總量為11.5億噸標準煤，城鎮新建居住建筑能效水平提升30%，城鎮新建公共建筑能效水平提升20%。《規劃》也提出了到2025年城鎮新建建筑中裝配式建筑比例為30%，新增建筑太陽能光伏裝機容量0.5億千瓦等具體目標。

生態環境部等七部門印發《減污降碳協同增效實施方案》的通知，方案要求多舉措提高綠色建筑比例，推動低耗減能建筑規模化發展，穩步發展裝配式建筑，推廣綠色建材使用，大力發展光伏建筑一體化應用。

國務院發布的《關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》，文件再一次強調要大力發展節能低碳建筑，加快推進超低能耗、近零能耗、低碳建筑規模化發展；大力推進城鎮既有建筑和市政基礎設施節能改造，提升建筑節能低碳水平；逐步開展建筑能耗限額管理，推行建筑能效測評標識，開展建筑領域低碳發展績效評估；全面推廣綠色低碳建材，推動建筑材料循環利用等。

隨著政策的層層加碼，綠色建筑行業的發展道路愈加明確，雙碳目標下建筑業的綠色轉型大勢所趨，更是迫在眉睫。

行業領跑者深耕綠色建筑行業，產業研發樓具重要借鑒意義

根據《中國建筑能耗研究報告（2021）》，建筑全過程能耗占全國能源消費能耗的比重高達54%，建設超低能耗、近零能耗建筑是綠色建筑行業的重要發展方向。《“十四五”建筑節能與綠色建筑發展規劃》要求到 2025 年，國內建設超低能耗、近零能耗建筑要達到 0.5 億平方米以上，其重要性與日俱增。

水發興業能源（00750.HK）產業園研發樓是中國目前唯一的零能耗運行標識項目。該項目獲得了國家綠色建筑三星設計及運行雙標識證書、LEED鉑金認證、零能耗建筑運行標識、發改委雙十佳節能示范項目、G20國際雙十佳節能示范項目、工信部智能光伏試點示范項目、全國綠色建筑創新獎二等獎、珠海市科技進步獎等國內外24項認證和殊榮。對國內綠色建筑行業的發展具有重要的借鑒意義，有望推動建筑領域節能水平的提高。

作為一家在綠色建筑行業深耕近三十年的公司，水發興業能源集團在建筑幕墻及綠色建筑的設計咨詢、施工建設和運維管理領域有著豐富的技術經驗積累。其主導參與了30余個近零能耗建筑項目的設計和運營，完成100余項綠色建筑項目的設計咨詢工作，水發興業能源產業研發樓就是公司最具代表性的示范項目，也是公司技術經驗的集中體現。公司有望在促進國內建筑領域節能水平提高，助力雙碳目標實現上作出貢獻。

展望未來，基建依然會是經濟增長的重要抓手，在雙碳目標和行業高質量轉型的背景下，層層政策加碼的綠色建筑蘊含巨大的發展機會，“建筑+新能源”邏輯鞏固，裝配式建筑、光伏建筑一體化、零能耗建筑等方向有望持續受益，類似于水發興業能源集團這一領域的企業或打開新的業績增長空間。