在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)的財(cái)務(wù)健康和戰(zhàn)略調(diào)整是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。4月27日，際華集團(tuán)（證券代碼：601718）發(fā)布 2024 年年度業(yè)績報(bào)告，公司業(yè)績出現(xiàn)較大幅度下滑，其中資產(chǎn)的大額計(jì)提是主要原因之一。然而，這一舉措并非孤立事件，而是公司近年來持續(xù)聚焦主業(yè)、逐步剝離非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的體現(xiàn)，具有深遠(yuǎn)的積極意義。

際華集團(tuán)曾長期面臨貿(mào)易和地產(chǎn)業(yè)務(wù)的包袱。貿(mào)易業(yè)務(wù)雖規(guī)模龐大，但利潤微薄，2021年其營業(yè)收入達(dá)66.16億元，毛利潤卻僅有1.03億元，2019年相關(guān)子公司涉及的一場(chǎng)官司在2024年上半年確認(rèn)了5900多萬元的營業(yè)外支出。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)在當(dāng)前人口增長放緩、居民購買力下降、庫存積壓及市場(chǎng)預(yù)期悲觀等市場(chǎng)環(huán)境下也難以與公司核心業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。因此，公司果斷退出這些非核心業(yè)務(wù)，集中資源發(fā)展軍需和民用核心業(yè)務(wù)，這一決策有助于公司輕裝上陣，未來業(yè)績有望大幅改善。

從核心主業(yè)軍品和民品的數(shù)據(jù)看，2023年公司民品和軍需品營收分別為56.01億元和55.03億元，營收占比分別為48.45%和47.60%，利潤比例分別為42%和46%，兩者合計(jì)占總利潤比例高達(dá)88.05%；2024年，公司民品和軍需品營收分別為57.69億和38.67億，營收占比分別為60%和40%，利潤比例為55%和36%，兩者合計(jì)占總利潤比例高達(dá)91%。

軍需業(yè)務(wù)的必要性不言而喻，它是保障國家安全的重要基礎(chǔ)，能夠確保軍人在各種復(fù)雜環(huán)境和任務(wù)中保持良好的狀態(tài)。從數(shù)據(jù)來看，際華集團(tuán)2024年的軍需品收入有所下滑，公司解釋受主要客戶招投標(biāo)項(xiàng)目推遲及訂單量減少、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求變化、部分子公司審價(jià)等因素影響，對(duì)短期整體收入造成一定影響。然而，不可忽視的是，華際集團(tuán)作為國內(nèi)軍需品領(lǐng)域的龍頭供應(yīng)商，長期以來承擔(dān)著約50%的軍需、武警被裝產(chǎn)品生產(chǎn)重任，這一穩(wěn)固的市場(chǎng)份額彰顯了其在行業(yè)內(nèi)的核心地位與不可替代性，且長期以來一直保持相對(duì)穩(wěn)定。在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下，國家始終將國防建設(shè)和軍隊(duì)現(xiàn)代化列為重要戰(zhàn)略目標(biāo)，并持續(xù)加大對(duì)軍需品研發(fā)、生產(chǎn)以及采購等各個(gè)環(huán)節(jié)的投入力度，與此同時(shí)，相關(guān)政策的不斷推進(jìn)與完善，為軍需企業(yè)打造了一個(gè)穩(wěn)定且富有潛力的市場(chǎng)環(huán)境，創(chuàng)造了較大的市場(chǎng)需求和發(fā)展空間。因此，從長期視角來看，際華集團(tuán)的軍需品業(yè)務(wù)具備堅(jiān)實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)。

依托在軍需品市場(chǎng)的影響力和產(chǎn)品品質(zhì)，公司在民用職業(yè)服飾市場(chǎng)的影響力也在不斷提升。一方面，與國內(nèi)一流設(shè)計(jì)師合作，設(shè)立“際華·劉薇設(shè)計(jì)工作室”、“李嘎軍警設(shè)計(jì)工作室”等9個(gè)設(shè)計(jì)師工作室，提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力，通過八大系列、百余套精心設(shè)計(jì)的科技時(shí)尚職業(yè)裝，重新定義了“中國職場(chǎng)人”的形象。另一方面，成立了高級(jí)定制事業(yè)部，打造“際華”定制品牌，全面展示“際華”百年品牌的全新形象。為滿足不同客戶的個(gè)性化需求，公司加大智能化、集約化生產(chǎn)投入，逐漸由過去的大規(guī)模生產(chǎn)模式，向更加靈活的柔性化生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)變，對(duì)市場(chǎng)需求具備快速反應(yīng)的能力。時(shí)尚設(shè)計(jì)+柔性智造的雙重改造，極大提高了際華集團(tuán)在民用市場(chǎng)的品牌競(jìng)爭(zhēng)力。從2024年的數(shù)據(jù)來看，際華集團(tuán)的民品業(yè)務(wù)同比實(shí)現(xiàn)增長，公司在民品板塊的發(fā)力已經(jīng)效果顯現(xiàn)。

值得一提的是，秉持著“保軍、應(yīng)急、為民”的使命宗旨，際華集團(tuán)在應(yīng)急保障領(lǐng)域的發(fā)展勢(shì)頭同樣迅猛。通過持續(xù)的研發(fā)投入，推出高性能防護(hù)材料和國際領(lǐng)先的應(yīng)急產(chǎn)品，展現(xiàn)出強(qiáng)大的一體化保障能力和技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力。作為國家應(yīng)急防護(hù)體系的重要組成部分，際華集團(tuán)在歷次閱兵等重大保障、抗震防洪救災(zāi)等急難險(xiǎn)重任務(wù)中，都發(fā)揮了服務(wù)國防、保障軍需、應(yīng)急救援的主力軍作用。與此同時(shí)，國家萬億國債專項(xiàng)應(yīng)急政策帶來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，際華集團(tuán)積極加大開拓應(yīng)急救援、行配領(lǐng)域涉及的被裝和裝備市場(chǎng)，其應(yīng)急業(yè)務(wù)有望在未來幾年實(shí)現(xiàn)快速增長，與軍品、民品形成三足鼎立的業(yè)績支撐。

盡管整體收入有所下滑，但際華集團(tuán)表示，公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在高強(qiáng)尼龍、玄武巖纖維、防水透濕膜等新材料成果轉(zhuǎn)化以及單兵產(chǎn)品、野營裝備、消防裝備等新產(chǎn)品開發(fā)方面加快布局，全力推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)部署落地。

而2024年對(duì)長期不能產(chǎn)生利潤的子公司，特別是涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的子公司進(jìn)行大額計(jì)提，也是為公司核心業(yè)務(wù)的長期發(fā)展掃清障礙，是公司管理層聚焦主業(yè)，勇于痛定思痛，解決長期存在的問題的體現(xiàn)。通過剝離非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和低效業(yè)務(wù)，公司能夠減少潛在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，專注于自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升，從而實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

盡管這不是一份滿分答卷，但或許是際華集團(tuán)的拐點(diǎn)。